2020-11-17 00:00
瀚亞投資:亞高收 價值具吸引力
新冠肺炎疫情導致全球經濟不景氣,雖然目前看來最壞時期已經過 去,不過各地區恢復進程崎嶇不平。瀚亞投資看好亞洲的經濟活動, 有機會較全球其他地區提早回復至疫情前的水平,並激勵亞洲高收債 市場表現。
瀚亞投資亞洲高收益債券基金研究團隊指出,亞洲債券為投資人提 供具吸引力的價值。對於尋找資產品質的投資人來說,亞洲投資級別 債券具備穩健的信貸基本面,而且相對穩定。同時,追求孳息的投資 人可以透過亞洲高收益債券在目前低利率環境中,獲得較具吸引力的 債券殖利率,而與美國、全球同類債券比較,其歷史波幅較低。
綜觀各國十年期公債殖利率,主要亞洲國家明顯優於成熟國家,其 中印度及印尼殖利率分別為6.8%和6%,為亞洲國家中最高,其次則 為中國的3.1%、馬來西亞的2.7%,跟菲律賓的2.1%。成熟國家中 ,美國十年期公債為0.7%,日本為0%,德國則為-0.5%。
瀚亞投資表示,亞洲國家債務情況比起開發國家來的更健康,儘管 各國之間存在著差異,不過觀察到今年受到新冠疫情以來,新興亞洲 國家央行購買政府債券的規模遠遠低於已開發國家。像是印尼、台灣 、中國、韓國、泰國,跟馬來西亞央行,在2020年的購債規模僅占國 內生產總額的1%以下,相較之下,美國、日本央行購債規模則分別 占國內生產總額8.7%與5%。
瀚亞投資提到,亞洲債券另外一個吸引國際資金的原因,便是能提 供市場較高的收益機會。
越來越多投資人對亞洲高收益企業的殖利率感到興趣,根據統計, 過去十年亞洲高收益債券平均每年報酬為7.3%,超越美國高收益債 券的6.7%和歐洲高收益債券的5.7%表現。除了擁有較高的殖利率, 從利差角度來看,亞洲高收益債券利差相較過去十年平均,亦處於較 高位置,顯示未來還有收斂機會。瀚亞投資認為,金融市場在經歷過 上半年的震盪洗禮後,近期機構投資人剛開始增加對固定收益的配置 ,情況類似2008年全球金融危機之後的減低風險措施,預計亞洲債券 市場將會從中受惠。同時,美元可能貶值亦反映亞洲當地貨幣債券能 帶來額外回報和更大的分散投資優勢。然而,市場兩極化發展之下, 投資人需要主動管理存續期、債券類別及現金部位。<摘錄工商-◎必◎富◎網◎小編整理、同質網站未經授權請勿直接複製>
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